近期，A股市場整體展現(xiàn)出活躍的運(yùn)行態(tài)勢。在眾多用于衡量市場活躍度的指標(biāo)里，融資余額持續(xù)增長成為一個突出的亮點(diǎn)。截至目前，A股市場融資余額已突破2萬億元大關(guān)，創(chuàng)下了近十年來的新高。
A股市場的融資交易模式是指投資者拿現(xiàn)金或股票當(dāng)擔(dān)保，向券商借錢買股票。比如投資者看好某只股票，自己先買了一些，再通過融資多買些。要是股票漲了，賣掉后還了借的錢和利息，多賺的就是杠桿帶來的額外收益，這就是融資交易的杠桿作用。而融資的“余額”就是指目前市場借出未歸還的資金還剩多少。所以余額越多表示借出的資金越多。
交易所數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，上交所融資余額報(bào)10339.03億元，深交所融資余額報(bào)10004.04億元，融資余額突破2萬億元，創(chuàng)下了近十年來的新高。
中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師 李求索：去年9月24日以來，來自穩(wěn)增長政策的不斷發(fā)力，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，包括投資者的情緒都有一個持續(xù)的改善，股市相對吸引力是有一些增加的。
專家認(rèn)為，隨著交投活躍度的提高和資金流入市場的速度加快，市場的資金面變得更為寬松，為股市上漲提供了有力支撐。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?陳靂：這種積極的情緒和充裕的資金流也提升了市場情緒，進(jìn)一步激發(fā)更多投資者參與市場交易的熱情，形成了正向反饋循環(huán)。
融資資金配置更多元 新興領(lǐng)域成重點(diǎn)
根據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，多個行業(yè)融資買入表現(xiàn)活躍。與以往不同，當(dāng)前融資資金配置更多元，新興領(lǐng)域成重點(diǎn)。
近一個月，A股板塊中，電子、計(jì)算機(jī)和生物醫(yī)藥融資買入額居前，合計(jì)融資資金凈買入約640億元。
中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師 李求索：在2014年的時候，雙融的增量資金比較多地去重配了來自像金融地產(chǎn)這樣的傳統(tǒng)性行業(yè)，而且配置的比例相對比較集中，而這一次我們看到配置更為多元。
與此同時，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的融資余額均創(chuàng)下新高，資金“活水”正加速流入這些板塊，呈現(xiàn)出圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新及高端制造等核心方向精準(zhǔn)加倉的特征。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長 田利輝：本輪融資資金布局還有一個突出特點(diǎn)，板塊選擇與國家推動產(chǎn)業(yè)升級的政策導(dǎo)向高度契合，顯示資金流向背后有比較扎實(shí)的基本面邏輯支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示：融資交易風(fēng)險(xiǎn)高 量力而行
融資交易本質(zhì)上是一種杠桿交易，投資者以現(xiàn)金或證券作為擔(dān)保向證券公司借入資金買入股票，在放大潛在收益的同時也將風(fēng)險(xiǎn)同步放大。
融資融券是一把雙刃劍，當(dāng)市場走勢與投資者預(yù)期一致時，杠桿能帶來額外收益，但一旦市場出現(xiàn)大幅波動，股價下跌，投資者不僅要承擔(dān)自有資金的損失，還需償還借入資金及利息。
中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師 李求索：因此它本身還是屬于比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好相對比較高，能夠承受潛在回撤的投資者。
記者注意到，新開設(shè)兩融賬戶投資者數(shù)量明顯增多。截至目前，兩融市場中的個人投資者數(shù)量為755.68萬名，較2024年9月24日增加了58.22萬名。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?陳靂：在當(dāng)前大量新投資者涌入市場的情況下，券商應(yīng)該強(qiáng)化對兩融業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和賬戶設(shè)立門檻的提示，幫助投資者充分了解規(guī)則及風(fēng)險(xiǎn)。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長 田利輝：另外，兩融余額持續(xù)攀升，本身也是對券商業(yè)務(wù)能力的考驗(yàn)。券商要有應(yīng)對市場波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，并確保能夠?yàn)榭蛻籼峁┏渥愕娜谫Y額度。
另外，專家提示，融資余額變動與市場具有同步性，但并不具備前瞻性。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?陳靂：投資者不能單純依據(jù)融資余額的增減來決策，還需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)基本面等多重因素綜合判斷。
編輯 邱晨
責(zé)編 譚雙梅
審核 李沛
